2. Agenda
• Co jsou finanční výkazy a k čemu slouží
• Pohled na jednotlivé finanční výkazy
• Souvislosti mezi finančními výkazy
• Analýza finančních výkazů
• Rozdíly ve standardech finančních výkazů
• Praktické otázky
• Shrnutí
2
3. Finanční výkazy
• Co je tvoří?
• Jak vznikají?
• Co nám říkají?
• Proč existují a k čemu jsou?
• Pro koho jsou?
• Co je to akruální princip (podvojnost) výkazů?
• Jakou mají časovou vypovídací schopnost?
• Existuje nějaká alternativa?
4. Výsledovka
• Jak se spočte výsledek?
• Druh nebo účel?
• První nebo radši druhá strana?
• Co je a co není vidět?
• Proč mi ty daně nesedí?
5. Rozvaha
• Co a za co?
• Brutto nebo netto?
• Co je vlastní a co je cizí?
• Co je krátká a co je dlouhá doba?
• Jaké je zlaté pravidlo financování?
6. Cash flow
• Kde ví, že cash je king?
• Nestačí výsledovka?
• Přímo nebo nepřímo?
• Není celkové cash flow k ničemu?
• Co to zdiskontovat?
8. Analýza výkazů
Srovnávání: Horizontální analýza
Vertikální analýza
Poměrové ukazatele: Obratu a Aktivity
Ziskovosti/rentability
Likvidity
Zadlužení a finanční struktury
Komplexní výpočty: Altmanova formule
Index IN
Z-skóre
Du-Pont rozpad
9. Realita analýzy výkazů a plánování
Analýza
• Cash na účtu
• Růst/pokles tržeb
• Růst/pokles uživatelů, návštěvnosti apod.
• Variabilní náklady nižší než tržby
• Pohledávky vs. závazky
Plánování
• Přehled výdajů
– Dostatečný fundraising
– Trychtýř obchodních příležitostí
9
11. Praktické případy
• Může firma mít pozitivní cash-flow, když je ve ztrátě?
• Může firma mít problém s cash-flow, když je v zisku?
• V čem spočívá nebezpečí růstu?
• Co je lepší, špatný zákazník nebo žádný zákazník?
• Proč i ziskový prodej zboží může být ztrátový?
• Kde ve výkazech najdu tu všeříkající EBITDU?
• Co nám neřekne EBITDA zlatý grál valuací?
12. Příklad
Leden
* založení firmy a složení 200.000 Kč na bankovní účet
* zřízení kanceláře a na konci každého měsíce platba nájemného ve výši 5.000 Kč
Únor
* od začátku měsíce najmutí 1 pracovníka za 20.000 Kč měsíčně hrubého a výplata mzdy v následujícím měsíci
* investice do notebooku 30.000 Kč, nábytku za 50.000 Kč a serveru za 50.000 Kč, notebook a nábytek zaplacen ihned,
server koupen na 50 splátek bez navýšení s odkladem na 1 rok
Březen
* nákup materiálu za 30.000 Kč a doposud nezaplaceno
Duben
* od dubna najmutí druhého pracovníka za 10.000 Kč měsíčně a výplata mzdy v následujícím měsíci
Květen
* počátek měsíce vyřízení a načerpání bankovního úvěru ve výši 200.000 s roční splátkou úroku ve výši 12% p.a. a jistiny ve
výši 20.000 Kč ; oboje splatné ke konci roku
* nákup zboží s měsíční splatností ve výši 20.000 Kč po 1.000 za kus
Červen
* červen pořízení dodávky za 200.000 Kč na leasing – 60 měsíčních splátek po 4.000 Kč
* nákup externích služeb ve výši 20.000 Kč, které byly zaplaceny hotově
* prodej zboží s 2 měsíční splatností ve výši 30.000 Kč po 1.500 za kus
* konec června vyfakturování služeb zákazníkovi na konci měsíce 250.000 Kč s 2 měsíční splatností
12
13. Příklad
Červenec
* červenec nákup externích služeb ve výši 30.000 Kč, které byly zaplaceny hotově
* nákup zboží s okamžitou splatností ve výši 20.000 Kč po 1.000 za kus
* prodej zboží s 2 měsíční splatností ve výši 30.000 Kč po 1.500 za kus
Srpen
* srpen hotově zaplacená sportovní akce a večerní zábava pro potenciální zákazníky ve výši 40.000 Kč
* nákup 40 ks akcií facebook o 800 Kč
Září
* září prodej 20 ks akcií facebooku za 600
Říjen
* říjen nákup zboží s měsíční splatností ve výši 40.000 Kč po 1.000 za kus
Listopad
* domluvení ročního provozního úvěru ve výši 100.000 Kč s 12% p.a. Placené na konci roku a úvěr splatný po roce
* listopad prodej zboží s 2 měsíční splatností ve výši 30.000 Kč po 1.500 za kus
Prosinec
* odprodej nábytku za 30.000 Kč hotově
* a konci roku dojde účet za elektřinu a další poplatky splatný za 3 měsíce ve výši 10.000 Kč
* na konci roku odpis pohledávky za klientem ve výši 15.000 Kč po 1.500 kus
* do konce roku se nestihl vyfakturovat hotový projekt pro zákazníka na kterém každý ze zaměstnanců strávil 6 měsíce
práce, bylo použito nakoupeného materiálu za 15.000 Kč a 20.000 Kč z externě nakoupených služeb a marže 50.000 Kč
13
14. Shrnutí
• Finanční výkazy = výsledovka, rozvaha, CF a další
• Finanční výkazy jsou provázány
• Finanční výkazy lze analyzovat a použít pro řízení
firmy
• Realita analýzy finančních výkazů a plánování je jiná
14
15. Q&A
Děkuji za pozornost
Jakub Křížek, CFA, ACCA
Mobil: +420 774 74 33 74
Email: jakub@vi.cz
Linked-In: www.linkedin.com/pub/dir/jakub/krizek
15