Elemzői barangolásunkban az energiapiachoz nyújtunk kapaszkodót. Átnézzük a globális energiapiac legfontosabb sajátosságait, kitérünk a várható trendekre, végül adunk egy féléves prognózist a két általunk kereskedett alaptermékre.

1. 5 dolog, amit érdemes tudnod az energiapiacról
1
Opciós Kereskedés

2. 1. Mekkora a piac és mik a
legfontosabb trendek?
A világ energia-piacának mérete
évi 7000 milliárd dollár.
Ez a legkomplexebb, egybefüggő áru-
és ellátási piac.
A teljes piac növekedése töretlen, 15
éven belül további 30 %-kal bővülhet.
Ok. Ez egy óriási szám, de mit takar ez pontosan?
Ez az energiaszektor teljes „hozzáadott” értéke.
2

3. 1. Mekkora a piac és mik a
legfontosabb trendek?
Egy iparág esetében ez azt jelenti, hogy minden szereplőknek csak
az értékláncban maga által megtermelt részt vesszük figyelembe.
(Pl. egy olajfinomítónál csak a feldolgozás értékét, a beszerzett
nyersanyagok és ehhez kapcsolódó költségeket már nem, hiszen
azt elszámoltuk a kitermelőnél.
Iparági szinten tehát benne van a kitermelt nyersanyagok, a
feldolgozás és az ellátási lánc tevékenységének pénzben
kifejezett értéke, pl. a nap és szélenergia, az ezekből
megtermelt áram és a teljes ellátási piac munkája.
Mind minden piacot, minden árprognózis előtt a termékek piacát
alapvetően két oldalon elemezzük.
3

4. Energiahordozók
4

5. A kínálati oldal
5
A kínálati oldalon a 3 legfontosabb trend a következő:
A fosszilis energiahordozók piaca az érettség jegyeit mutatja. A
közvélekedéssel ellentétben bőven rendelkezésre áll elegendő
fosszilis energiahordozó. Kialakultak a piac meghatározó szereplői.
A versenytársak lefedik és kiszolgálják a teljes piacot. Folyamatosak
a beruházások.
Növekszik az alternatív energiahordozók felhasználási aránya.
Tudtátok, hogy a világ napenergia-piacának vezetője nem az
Egyesült Államok, hanem Németország? A megtermelt teljes
napenergia 30 %-át ma Németország hasznosítja.
Robbanásszerű a fosszilis feltárási technológiák fejlődése és a
tőkebeáramlás.

6. A keresleti oldal
A kereslet oldal nem növekszik olyan gyorsan, mint a kínálati. Ennek fő oka
a két legfőbb felhasználó, Kína és az Egyesült Államok energiaexportjának
csökkenése. Ha egy ország önellátó, főleg ha egy nagy felhasználóról van szó, az
alapvetően megváltoztatja a piac működését. Ez történik jelenleg az Egyesült
Államokkal.
Az USA 2017-re önellátó lesz fosszilis energiából. Növekszik az energia-
hatékonysága is.
Kínában más oka van a felhasználás lassulásának: lassul a gazdasági
növekedés. A hivatalos adatok szerint a GDP növekedése 7 % alatt van.
A beruházások és az export növekedése megtorpant. Mivel jelenleg a
kínai gazdaság un. extenzív növekedési pályán van, ez azt jelenti, hogy
a termelésnek nagy az energiahányada,a termelés lassulása közvetlenül
csökkenti a felhasznált energia nagyságát is.
6

7. 2. Kik a fosszilis piac
legfontosabb szereplői?
A kőolaj kitermelésben az OPEC hegemón, ármeghatározó szerepe
háttérbe szorult. Az USA az előző 4 évben önellátásra rendezkedett be.
Egyre több az OPEC-en kívüli kitermelő. Amennyiben az Iráni olaj-
embargót megszüntetik, a jelenlegi napi 2 millió hordós többletkitermelés
30 %-kal tovább növekszik. A világ ma úszik az olajban.
7

8. 2. Kik a fosszilis piac
legfontosabb szereplői?
8
A földgáz piac két legnagyobb kitermelője az Egyesült Államok és
Oroszország.
Az Egyesült Államokban a földgáz piaca teljesen szabad piacként
működik, az USA itt is önellátásra törekszik. A fenti technológiai
fejlődés és a tőkebeáramlás hatására a 2000-es évek elején a régi
technológiákkal még alkalmatlannak ítélt lelőhelyeket elárasztották az
új fúrások.
Példaként csak a német BASF vegyipari konszern 4 milliárd dollárt
invesztált az USA földgáz és olaj-kutatásába. Ezeknek köszönhetően
az Egyesült Államok a jelenlegi nyomott árak mellett is nettó
exportőrré válhat, azonban a kivitelt számos energia-hordozóra
egyelőre törvény tiltja.

9. 3. Mitől van ennyi új beruházás
az energetikában?
Mert csökken az egységnyi előállított (kWh) energia ára. A két részpiac – a
fosszilis és az alternatívok - egymással is versenyeznek. Ezt a versenyt 3
tényező élteti:
a beáramló beruházási források és az alacsony a finanszírozás költsége
a folyamatos technológiai innováció
a csökkenő alternatív energiai előállítási árak
Milyen új alternatív technikákról van szó?
Az olaj és a földgáz-kitermelés rendkívül sokat fejlődött. Tömegessé váltak
eddig kísérleti eszközök, mint például az un. hidraulikus töréstechnika és a
hasmánt (vízszintes) fúrástechnológiák.
A nap- és a szélenergia tartós tárolása és az energetikai hálózatba történő
folyamatos visszatáplálása is megoldható. A földgáz cseppfolyósítása
(LNG) és így nagy távolságba történő szállítása és biztonságos
tartalékolása is biztosítható.
9

10. 4. Hogyan változhat az
energiaellátás a jövőben?
A kitermelés mellett a
lakossági ellátó
rendszerekben is
fontos változások
zajlanak. A tradicionális
energia-elosztó
hálózatokat felválthatja a
zöld energia egyedi és
lokális felhasználása.
A valódi energialiberalizáció lényege nem az, hogy kitől vásárolsz,
hanem az, hogy minden fogyasztó aktív és autonóm részese lehet az
energia-ellátási rendszernek. Maga termel és fogyaszt is.
10

11. 5. Árprognózisunk
A nyersanyagok esetén már látható, hogy megalapozott az a
meggyőződésünk, hogy az energiahordozók ára a következő 6 hónapban
stagnál, nem fog emelkedni.
A fosszilis energiahordozók piaci ára az alternatív energiatermelés iránti
igény, a technológiai fejlődés és a stagnáló keresleti tényezők miatt most tehát
inkább eső trendben van. Ezt a technikai elemzés is alátámasztja. A kőolaj
áresése csak akkor áll meg, amikor a túltermelés kiegyenlítődik. Most tele
vannak a tározók. Nagyon sok az emelkedésre spekuláló szereplő. Mivel
várhatóan az amerikai termelés nem csökken, sőt, Irán is előbb-utóbb belép a
piacra, az árak érdemi növekedése nem reális elvárás.
A kőolajnak még egy jelentős, vélhetően utolsó 3-6 hónapos áresését várjuk.
Eközben befejeződhet egy jelentős, USA piaci kitermelési konszolidáció. A CL
célárunk 3-6 hónapos időtávon a 25-30 dolláros sávban van. Ez már egy olyan
tisztítóár, ami gyorsítani fogja a kitermelés valós visszafogását és az
emelkedésre játszó szereplők végleg kapitulálhatnak. Az olaj érdemi
áremelkedése csak ezután történik meg 2-3 hónappal.
11

12. 5. Árprognózisunk
A földgáz piaca is folyamatosan bővül. A kitermeléssel folyamatosan
biztosítható az ellátás. Egy enyhe nyár esetén 4-6 hónapos időtávon nem kizárt
a 2-2.8 dollár közötti árfolyamsáv.
A részvénypiacon a kitermelő cégek papírjai esőben vannak. Kivételt
egyelőre a napenergia jelenti. Az egyes energiahordozók felhasználása eltérő,
de létezik egy fontos egyenérték, ami az 1 kWh elektromos áram előállításához
szükséges energia-beruházás értékét írja le. Ebben a mérőszámbana
napenergia 2015-re elérte a lélektani küszöbnek számító 5-6
dollárcentet. A vállalati és a befektetői piac is kezdi mindezt felismerni.
A napenergia felhasználása a közműszolgáltatók és a lakossági
felhasználás mellett már a vállalati energiafelhasználásba is betört. A
Google és az Apple januári bejelentései, mely szerint megindították a teljes
energiaellátásuk átállítását napenergiára, több instrumentum árfolyamára igen
jó hatással volt. (First Solar – FSLR, Guggenheim Solar - TAN iparági ETF).
Emellett számos más, nem tradicionális energia-iparági szereplő is részt akar
magának a világ energiaellátásából (pl. Tesla).
12

13. Az energiapiac opciós
lehetőségei
Az áru-piacokon az energiahordozóknak van a legkiterjedtebb
opciós piaca. Mi az árupiacokon a Futures Opciós piacát kereskedjük
legszívesebben. Az elemzés és a jó prognózis-készítés itt sem
lehetetlen feladat, és tartósan profitábilis stratégiák építhetőek ezekre a
termékekre.
Reméljük, ezzel a rövid étvágycsinálóval meghoztuk a kedveteket.
Érdemes az energiapiaccal mélyebben is foglalkozni, amit itt
rendszeresen megteszünk. Kis kutatással időtávtól és
pénztárcától függetlenül kiváló befektetési célpontot
találhattok és persze saját energiafelhasználásunkban is érdemes
ezekkel a fő folyamatokkal tisztában lenni.
13

14. Keress meg bátran!
Megtalálhatsz a weben: www.opcioguru.com
És több közösségi oldalon is:
Facebook: https://www.facebook.com/opciogurufan
LinkedIn: hu.linkedin.com/pub/opcio-guru/16/902/490/
Twitter: https://twitter.com/opcioguru
Google+: https://plus.google.com/+OpcioGuruGery/posts
Skype: opcioguru
14

15. Köszönöm a figyelmet!
15
Kérdés esetén írj:
oktatas@opcioguru.com