Warren Buffett y Charlie Munger

1. RESUMEN DEL LIBRO
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PORTADA
Warren y Charlie. Javier Caballero

2. PROPÓSITO DEL AUTOR
Sabias palabras
Este es un libro compuesto con una selección
de las sabias palabras de dos sabios de la vida y
la inversión: Warren Buffett y Charlie Munger.
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PROPÓSITO

3. IDEAS CLAVE
El enfoque Graham-Newman
Hemos visto a mucha gente empezar a
gestionar sus fondos y los que han seguido el
enfoque de Graham-Newman tienen todos una
cosa en común: les ha ido bien a largo plazo.
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CONTENIDO

4. IDEAS CLAVE
Un día normal
Leemos mucho. Leemos la prensa, memorias
anuales y trimestrales, publicaciones de
negocios, etc. En la inversión, el conocimiento es
acumulativo.
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CONTENIDO

5. IDEAS CLAVE
Tiempo para pensar
Nuestras agendas están bastante vacías.
Tenemos mucho tiempo para pensar. Parecemos
académicos, más que hombres de negocios.
Nuestro sistema consiste en esperar aquellas
oportunidades realmente buenas, y no nos
importa si no hacemos nada durante largos
periodos de tiempo.
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CONTENIDO

6. IDEAS CLAVE
Concentración
Nos hemos concentrado en unas pocas
actividades maximizando la atención puesta en
ellas y descartando las demás. Así durante
cincuenta años.
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CONTENIDO

7. IDEAS CLAVE
Invertir o especular
Invertir es poner dinero hoy por lo que producirá
el activo en el futuro. Especular es poner dinero
hoy por lo que crees que alguien estará
dispuesto a pagar por tu activo en el futuro (o el
juego de la patata caliente).
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CONTENIDO

8. IDEAS CLAVE
El inversor inteligente
No recuerdo lo que pagué por el libro, pero sin
duda fue la mejor inversión de mi vida. Cómo
decía Graham: Precio es lo que pagas, valor es
lo que obtienes.
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CONTENIDO

9. IDEAS CLAVE
Inversión en valor
La inversión en valor consiste en buscar
discrepancias entre el valor del negocio y el
precio al que cotiza. Se trata de pagar un precio
inferior al valor, es decir, comprar dólares a
cuarenta céntimos.
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CONTENIDO

10. IDEAS CLAVE
Valorar empresas y saber comportarse
Si no sabes valor un negocio, no sabes valorar
una acción. Invertir consiste en valorar empresas
y saber comportarse frente a los movimientos del
mercado.
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CONTENIDO

11. IDEAS CLAVE
Temperamento adecuado
Desarrolla un temperamento con el que puedas
tener acciones sin estar preocupado. La
preocupación y el miedo son los principales
enemigos de las rentabilidades a largo plazo. Si
eres racional y oportunista cuando hay pánico en
el mercado, te irá bien.
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CONTENIDO

12. IDEAS CLAVE
Coca-Cola
Ni con 100.000 millones de dólares sabríamos
cómo competir con Coca-Cola. Estos son los
negocios que nos gustan.
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CONTENIDO

13. IDEAS CLAVE
Preguntar
Aprenderás mucho preguntando. A la gente le
gusta mucho hablar.
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CONTENIDO

14. IDEAS CLAVE
Errores
Nuestro trackrecord ha sido posible pese a
haber cometido muchos errores, tanto de omisión
como de comisión. En la inversión se puede
conseguir un resultado satisfactorio incluso
cometiendo algunos errores.
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CONTENIDO

15. IDEAS CLAVE
El mercado
El Dow Jones pasó de 66 a 11.497 en el siglo
XX y tuvimos dos Guerras Mundiales, bombas
nucleares, epidemias, la Gran Depresión, etc…
De hecho, nuestras mejores compras han sido
en momentos de pánico extremo.
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CONTENIDO

16. IDEAS CLAVE
Copiar a los mejores
Lo que hacemos en Berkshire es copiar a las
personas adecuadas.
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CONTENIDO

17. IDEAS CLAVE
Un problema temporal
Nos encanta un negocio extraordinario pasando
un problema temporal.
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CONTENIDO

18. IDEAS CLAVE
Sectores en crisis
Mira cualquier sector que esté en crisis.
Encontrarás excelentes oportunidades.
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CONTENIDO

19. IDEAS CLAVE
Propietario de negocios
Bajo casi cualquier situación, ser propietario de
negocios es mejor que tener liquidez.
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CONTENIDO

20. CONCLUSIÓN
Beneficios, beneficios, beneficios
El único dinero que va a ganar un inversor es lo
que ganen las empresas en las que invierte, no
hay más.
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CONCLUSIÓN