Inversión de Patrimonios

1. RESUMEN DEL LIBRO
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PORTADA
Inversión de Patrimonios. Jaime A. Stuyck

2. PROPÓSITO DEL AUTOR
Una misión perdurable
La constitución de un endowment es un
proyecto de gran calado, de naturaleza
estratégica. Requiere madurez institucional y
visión de futuro: solo si se pretende que la
organización perdure, tiene sentido constituir un
fondo a favor de futuras generaciones.
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PROPÓSITO

3. IDEAS CLAVE
Equidad intergeneracional
Se trata de gestionar el patrimonio de la
institución de manera que se consiga pasar a la
siguiente generación unas propiedades y unas
rentas que tengan el mismo poder adquisitivo del
que dispone la actual.
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CONTENIDO

4. IDEAS CLAVE
Gestión patrimonial y cultura financiera
La buena gestión patrimonial debe anclarse
sobre una adecuada estructura de gobierno,
unas reglas claras y un planteamiento muy
profesional. Más allá de la contratación del
gestor, es clave la cultura financiera de la
organización y de sus órganos de dirección.
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CONTENIDO

5. IDEAS CLAVE
Decisión estratégica
La decisión de constituir un endowment es
estratégica. Debe recogerse en un acta, definir a
los responsables, darles un mandato específico y
establecer los límites de dicho mandato.
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CONTENIDO

6. IDEAS CLAVE
Comité de Inversiones
Un comité de inversiones debe saber trabajar
como grupo, llegando a decisiones de consenso,
con una estrategia propia. Tan importante como
la estructura de gobierno y la política de inversión
es el grupo de personas que configura el comité.
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CONTENIDO

7. IDEAS CLAVE
Ventajas esenciales del endowment
- Permite abordar iniciativas ambiciosas.
- Dota de estabilidad financiera.
- Aporta independencia.
- Contribuye al prestigio de la institución.
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CONTENIDO

8. IDEAS CLAVE
Dos autoridades distintas
Se debe distinguir entre la autoridad que tiene
como misión la gestión del fondo, de la que
desarrolla la actividad fundamental de la
institución.
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CONTENIDO

9. IDEAS CLAVE
Horizonte de inversión perpetuo
La gran fortaleza de un endowment es su
horizonte de inversión perpetuo, que lo hace
capaz de aguantar ciertos riesgos que otros
pueden soportar con menos facilidad y sobre los
que puede obtener una prima en forma de mayor
rentabilidad a largo plazo.
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CONTENIDO

10. IDEAS CLAVE
Renta variable
Si se aspira a una rentabilidad real de entre un
4 y un 5% -estándar en el ámbito de los
endowments- es preciso hacer una parte
importante de la inversión en renta variable. Un
endowment bien gestionado debe recurrir sobre
todo a la renta variable.
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CONTENIDO

11. IDEAS CLAVE
Condiciones institucionales previas
- Sentido de misión.
- Compromiso de la dirección.
- Reglas de gestión.
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CONTENIDO

12. IDEAS CLAVE
Condiciones del proyecto
- Causas atractivas.
- Programa sólido de Fundraising.
- Política de comunicación.
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CONTENIDO

13. IDEAS CLAVE
Funciones propias del Comité de Inversión
- Definir el perfil de inversión.
- Definir el assett allocation estratégico.
- Equilibrar necesidades presentes y futuras.
- Aprobar política de inversión.
- Evaluar e informar de los resultados.
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CONTENIDO

14. IDEAS CLAVE
Mandato de gestión
El mandato de gestión discrecional consiste en adjudicar
una parte del patrimonio a un gestor para que lo invierta con
criterios previamente acordados. Este mandato está basado
en la confianza y en el conocimiento. Hay gestores –por
pocos que sean- capaces de batir al índice de modo
consistente. Esto no significa que los batirán todos los años,
pero sí de modo consistente en periodos de cinco o diez
años, y especialmente a lo largo de un ciclo.
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CONTENIDO

15. CONCLUSIÓN
El mejor activo: la paciencia
La bolsa es un mecanismo de transferencia de
dinero de los impacientes a los pacientes. La
paciencia es el mejor activo de que disponemos.
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CONCLUSIÓN