Este documento presenta información sobre los Business Angels. Explica que son inversores individuales que proveen capital a empresas a cambio de participación accionaria. Describe sus características, tipología de inversiones, marco regulatorio y casos exitosos de empresas financiadas por Business Angels en la Comunidad Valenciana de España. También resume las redes de Business Angels existentes y las asociaciones que las agrupan a nivel regional y nacional.

1. Política Monetaria y Financiera
LL.ADE 2000
Universidad de Valencia
21 de Mayo 2014
Fco. Javier Duart Piles
Gregorio Lázaro Ruiz

2. Índice
 Qué es un Business Angels…Pág.3
 Características…Pág.4
 Tipología…Pág.5
 Regulación y Supervisión…Pág.6 y 7
 Estímulos fiscales…Pág.8
 Pacto de socios…Pág.9
 Casos de éxito…Pág.10
 Inversiones y desinversiones…Pág.11 y 12
 Redes de Business Angels en CCAA…Pág. 13 y 14
 Realiza Business Angels…Pág.15
 CVBAN…Pág.16
 Bibliografía…Pág. 17 y 18
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3. Qué es un Business Angel
 Un Business Angel (Inversor Angelical traducido al Español),
también llamado inversor de proximidad es un individuo que
provee capital para una empresa a cambio de participación
societaria.
 Se trata de personas físicas con conocimiento de
determinados sectores donde suelen invertir y con una
fuerte capacidad de inversión, invirtiendo su capital en
proyectos empresariales potencialmente rentables para
recuperar la inversión y obtener su rendimiento exigido.
 Suelen implicarse en la gestión de la empresa. Controlando
que se hace con su dinero y con que finalidad se utiliza.
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4. Características
 Suelen ser personas físicas o pequeños grupos de inversión
con una capacidad financiera que suele oscilar entre 25.000
y 300.000 euros.
 Suelen tener edades comprendidas entre los 45 y 65 años,
ser licenciados o ingenieros.
 Prefieren mantener el anonimato ante terceras personas o
entidades.
 Su zona de inversión se concentra alrededor de su zona de
residencia (con un radio máximo de 100 kilómetros).
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5. Tipología
Tipología de la inversión del Business
Angel
Se puede aportar
o Solamente aportación de
capital
o Aportación de capital y
conocimientos, realizando
tareas de asesoramiento,
consultoría, etc. Todas ellas
gratuitas o remuneradas.
Tipología de la inversión en
Emprendedor/Empresa
Las inversiones en:
o En empresas que se encuentran
al inicio de su puesta en marcha
(capital semilla)
o En empresas que ya se
encuentran en la fase de
producción o distribución y que
se enfrentan a una fase de
crecimiento (capital desarrollo).
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6. Regulación y Supervisión
 Ley 25/2005: Se pidió regular un marco legal y un tratamiento fiscal
específico para los Business Angels.
 27 de junio de 2006 en el Congreso de Diputados se aprobó una
Proposición no de Ley relativa al reconocimiento de la figura del Business
Angel .
 12 de junio de 2008, el Gobierno definía los Business Angels como:
“inversores particulares, personas físicas o jurídicas, que invierten parte de
su patrimonio en el capital de empresas nuevas o en fase de crecimiento y
que, a su vez, aportan, como valor añadido a dichas empresas, experiencia
y contactos profesionales”.
 El 27 de Diciembre de 2011, se presentó una Proposición no de Ley por la
que se instaba al Gobierno a adoptar un conjunto de medidas de apoyo al
emprendedor.
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7. Ley 1 de Marzo de 2013
 El 1 de marzo de 2013, se presentó la Proposición de Ley de medidas de
apoyo a la creación de empresas por parte de emprendedores y a su
financiación, por parte de inversores de proximidad.
 Incentivos:
 1º Deducción de un 25% en la cuota del capital aportado al
emprendedor.
 2º Tras 4 años, las ganancias patrimoniales que se pongan de
manifiesto estarán exentas en un 50%.
 3º Cuando el inversor de proximidad registre una pérdida, esta pérdida,
se compensarán reduciendo la base imponible del ahorro hasta dejarla a
cero
 4º Reducción del 50% de los dividendos percibidos.
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8. Estímulos fiscales: IRPF e IS
 Impuesto Sobre la Renta de las Personas Físicas:
o a) Deducción del 25% al capital aportado o préstamo participativo suscrito
o b) Deducción aplicable a los dividendos y plusvalías percibidas
o c) Deducción por las pérdidas en caso de fracasar el proyecto
 Impuesto de Sociedades:
o ANTES: Tanto los dividendos como los intereses tributan al tipo de gravamen
general del 30%
o AHORA: (Real Decreto Ley 4/2013, de 22 de febrero) Se trata de un tipo de
gravamen del 15% para la base imponible comprendida entre 0 y 300.000 euros
y un tipo de gravamen del 20% del resto de la base imponible, aplicable los dos
primeros años. Si el porcentaje de participación es superior al 5%, la sociedad
perceptora tendrá derecho a una deducción del 100% del dividendo.
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9. Pacto de Socios y clausulas
generales
 Concepto: Contrato privado que subscriben los socios y que regula sus
relaciones, obligaciones y derechos.
 Principales clausulas:
 Clausulas generales: Descripciones, antecedentes, duración, etc.
 Clausulas con derechos políticos y económicos: Toma de decisiones,
funcionamiento Junta General, etc.
 Clausulas de Supuestos Específicos: Identificación de hitos a cumplir,
forma de futuras inversiones, etc.
 Clausulas de protección: Para proteger cualquier posición.
 Clausulas de salida o entrada de socios.
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10. Casos de Éxito
o La Empresa Española, EMC (Electric Mobility Company), creadora de la
Xkuty One, un ciclomotor eléctrico, a medio camino entre la bicicleta y el
ciclomotor.
o Gopango Networks S.L.: empresa valenciana especializada en el
desarrollo y comercialización de aplicaciones y juegos móviles, ha
cerrado su segunda ronda de inversión con una inyección 600.000 €.
o Payload Aerospace: ha cerrado su primera ronda de inversión, una
ronda de capital semilla, por un importe de 300.000 € a través de la
asociación CvBan para empezar con el desarrollo de un cohete que
enviará pequeños satélites y experimentos científicos al espacio.
o Mobincube: Plataforma desde la que cualquier persona puede crear,
editar y publicar aplicaciones para móviles.
o MetalPer: Primer enchufe de pared deslizable, patentado a nivel
mundial.
o BiOncoTech: Empresa biofarmaceutica dedicada al desarrollo de
nuevos tratamientos oncológicos.
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11. Inversiones en la Com.
Valenciana
Como podemos observar, la inversión del 2009 al 2011 se ha incrementado de
forma paulatina, es decir, con incrementos menores que no resolvian el
problema principal del sector que necesita financiación no bancaria. Por otro
lado, del 2011 al 2013 se han incrementado las inversiones de forma muy
importante, es decir, podemos observar subidas superiores al 100%, ya que,
el mercado satisface sus propias necesidades y estimula el sector.
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Fuente: Webcapitalriesgo

12. Desinversiones en la Com.
Valenciana
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Como podemos observar, la desinversión del 2009 al 2010 se ha
incrementado de forma paulatina, es decir, prácticamente sin cambios. Con el
paso del 2010 al 2011 podemos observar una subida de 5 millones de euros a
rozar los 8 millones, todo ello por el miedo a la crisis y que se cebase con el
sector invertido, por parte de los inversores. Sin embargo, y gracias al
estimulo por invertir en nuevos mercados y sectores, del 2011 al 2012 se ve
una fuerte disminución, frenada por una breve subida hasta el 2013. Pero
siempre inferior a los casi 8 millones de euros desinvertidos en 2011.
Fuente: Webcapitalriesgo

13. Redes de Business Angels por
Comunidades Autónomas I
 Andalucía
o Málaga Business Angels
o Red de Business Angels
de Cádiz
 Asturias
o ASBAN
 Castilla y León:
o BANCAL
 Castilla-La Mancha
o Goban
 Cataluña
o BCN Business Angels
o ESADE
o EIX Technova
o BANC, Business Angels
Red de Cataluña
o SeedRocket
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14. Redes de Business Angels por
Comunidades Autónomas II
 Comunidad Valenciana
o Realiza Business Angels
o CV BAN
 Galicia
o RedInvest
o InnoBAN
 Islas Baleares
o Red de Business Angels CEEI
Baleares
 Islas Canarias
o AngelsPro
 Madrid
o BAN madri + d
o BusinessInFact
o Madrid Emprende
 Murcia
o ENCUENTRO
o MurciaBAN
 Navara
o Red de Business Angels de la
Cámara de Comercio de Navarra
 País Vasco
o ABBA
o BANEUSKADI
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15. Realiza Business Angels
 Historia
o Realiza Business, Angels, S.A fue fundada en el año 2007 por Lucas
Martínez Clar y Tomás Guillén Gorbe, dos empresarios que se unieron a un
grupo de inversores para lanzar el proyecto de Realiza. En la actualidad, la
compañía ha evolucionado a una sociedad de inversión de Business Angels
profesionalizada.
 Participadas
o DOSBIO50: sector biotecnológico aplicado a las ciencias de la salud.
www.dosbio50.com
o IMEGEN: Empresa basada en la aplicación de tecnologías de análisis de
ADN y ARN al campo de la Biomedicina. www.imegen.com
o Solublefilm: Compañía que proporciona un sistema de envasado
biocompatible con el producto a envasar y totalmente biodegradable.
 Estrategía de inversión:
o Objetivo: Tomar participaciones en start ups de reciente creación,
realizando una inversión entre 50.000 € y 250.000 €. Preferentemente,
toman minorías nos conviertan en socios de referencia del emprendedor.
 Link: http://www.realiza-ba.com/
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16. CVBAN
 Historia
o La Asociación CvBan, Comunitat Valenciana Business Angels Network, fue
constituida en julio de 2008 como una asociación sin ánimo de lucro y cuyo
fin es llevar la inversión privada al máximo número de emprendedores como
elemento dinamizador de la creación de empresas innovadoras en la
Comunidad Valenciana y facilitar el acceso a los proyectos a inversores
potenciales. CvBan es miembro de la Asociación Española de Business
Angels, AEBAN, integrada a su vez en la European Trade Association for
Business Angels, EBAN.
 Participadas
o PayloadAerospace: Experimentos espaciales. http://pldspace.com/
o BiOnco Tech: Investigación y desarrollo de nuevos tratamientos medicos.
http://www.bioncotech.com/en/
o Mobincube: Creación de aplicaciones para smartphones.
http://www.mobincube.com/es/
 Estrategia inversión
o CVBAN pone en contacto los inversores con emprendedores o empresarios.
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17. Bibliografía I
 Que son los Business Angels, Carácterísticas y Tipología
o Revista Emprendedores http://www.emprendedores.es/
o CVBAN http://www.cvban.org/
o ASBAN http://www.asban.es/interior.asp?MP=2
o AEBAN http://www.aeban.es/sector
 Redes de Business Angels
o AEBAN http://www.aeban.es/socios
o FinanciaPyme
http://www.business-angel.es/redes-de-business-angels.html
 Casos de éxito
o CVBAN http://www.cvban.org/
o IESE http://www.iese.edu/es/empresas-instituciones/apoyo-
nuevas-empresas/business-angels/casos-de-éxito/
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18. Bibliografía II
 Regulación y supervisión
o Links de noticias online y publicaciones fiscales
○ http://pendientedemigracion.ucm.es/info/revesco/txt/REVESC
O%20N%20112.8%20Marta%20MONTERO%20SIMO.htm
○ https://docs.google.com/viewer?url=http%3A%2F
%2Fwww.ipyme.org%2FPublicaciones
%2FBUSINESSANGELSPropuestaMedidasFiscales.pdf
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